Содержание:

Развитие финансового пузыря, как и любого другого экономического кризиса, начинается с изменений на рынке, провоцирующих повышенный интерес к сфере, в которой эти изменения произошли. Начинается приток капитала в эту сферу, возрастает спрос, увеличивается объём продаж. Образуется замкнутый круг: чем больше объём производства, тем больше дохода получают производители; всё больше инвесторов обращают внимание на данную сферу, а, значит, снова повышается спрос.

Однако постепенно интерес потребителей начинает спадать, что уже считается началом конца пузыря. Далее наступает взрыв, который может быть вызван чем угодно: новыми изменениями на рынке, всеобщей паникой в связи с падением спроса или другими факторами. И вот, пузырь лопнул, цены резко обрушились, а потери участников товарооборота выросли до космического уровня.

Виды финансовых пузырей

Существует несколько критериев, по которым можно отнести финансовый пузырь к тому или иному виду.

  1. По широте распространения: микропузыри (влияют на отдельные фирмы и отрасли экономики) и макропузыри (охватывают сразу несколько отраслей экономики и оказывают влияние на экономику целых государств и даже мира).

  2. По влиянию человеческого фактора: рациональные (когда люди осознают, что цены на товар завышены, но надеются перепродать его подороже до взрыва пузыря; чаще всего возникают в отраслях, где продуктам очень трудно присвоить цену ― например, в сфере искусства) и иррациональные, или спекулятивные (когда люди не понимают, что цены завышены и думают, что они будут возрастать вечно, так что скупают столько товара, сколько смогут унести).

Также некоторые пузыри могут быть охарактеризованы как комиссионные (когда возникает недопонимание между менеджером по проектам и его клиентами, и менеджер стремится вынести из этого недопонимания как можно больше личной выгоды, проводя спекулятивные сделки и повышая свой гонорар) и внутренние (когда компания сознательно повышает выплату дивидендов, побуждая акционеров вкладывать всё большие деньги в её развитие).

Причины образования

Возникновение мыльного пузыря в экономике может быть вызвано следующими причинами:

  1. Обесценивание денег. Когда вокруг дешёвых активов скапливается слишком много капитала, создаются идеальные условия для спекулянтов, готовых раздуть экономический пузырь, а потом своевременно из него выйти, оставив других участников ни с чем.

  2. «Теория дурака», или взгляд на рынок через «розовые очки». Покупая активы по завышенной цене, спекулянты предполагают, что другие будут платить за них ещё больше. Такой слишком уж оптимистичный взгляд приводит к тому, что в «дураках» остаются все, кто изначально ставил себе цель нажиться.

  3. Прогнозирование будущего, основанное на событиях, произошедших в прошлом. Инвесторы покупают акции компании, когда-то принёсшие им прибыль, надеясь, что это повторится. Однако компания в таких случаях чаще всего оказывается не готова к приросту капитала, так что цены на её акции начинают падать. Как следствие, дивиденды инвесторам не выплачиваются или выплачиваются в намного меньшем размере по сравнению с ожидаемым, и пузырь лопается.

  4. Стадный инстинкт. То самое желание немедленно взять ипотеку, потому что все твои школьные друзья уже давно живут в ипотечных квартирах отдельно от родителей.

  5. Государственная политика, минимизирующая риски. Поведение инвесторов, подверженных риску возникновения финансового кризиса, отличается от поведения тех, кто уверен, что кризис не произойдёт. Считая какие-либо акции априори надёжными, инвесторы начинают повально их скупать.

  6. И так далее.

мыльный пузырь в экономике

Влияние на экономику

Экономику, в которой возник финансовый пузырь, могут ждать следующие изменения:

  • лишение части денежных потоков (при взрыве пузыря люди теряют свои деньги, которые могли бы инвестировать в другие продукты, тем самым способствуя экономическому развитию);

  • снижение покупательской способности;

  • сокращение объёма экспорта и импорта (в случае с особо большими пузырями при их взрыве у инвесторов из других стран пропадает желание вкладываться в экономику страны, только что пережившей кризис, а отсутствие денег на внутреннем рынке ведёт к невозможности ввезти что-то в страну);

  • наступление длительного экономического кризиса;

  • снижение уровня жизни населения (взрыв пузыря может привести многие предприятия к банкротству, вследствие чего начинает расти безработица, увеличивается уровень нищеты);

  • быстрое получение людьми доступа к инновационным технологиям (при появлении многих достижений техники вокруг них развивались экономические пузыри, которые приводили к тому, что население получало новые телефоны, телевизоры и компьютеры, а сфера научно-технического прогресса ― капитал, необходимый для дальнейшего развития);

  • отсутствие роста инфляции (все выпущенные в оборот деньги быстро «съедает» рынок);

  • возможность некоторых инвесторов неплохо заработать.

Примеры экономических пузырей

Тюльпаномания

В 1559 году в Аугсбурге, Австрия, в саду царя зацвёл первый в истории Европы тюльпан. Ранее эти цветы росли только в Иране и Османской империи. А уже в 1593 году тюльпаны попали в Голландию ― лейденский ботаник привёз их сюда из Австрии для дальнейших исследований. Ещё через год благодаря нему впервые в Нидерландах вырос цветок, который позже стал их национальным символом.

XVII век стал по-настоящему «золотым» для Нидерландов: люди постепенно богатели, увеличивался приток иностранного капитала. Богачей тянуло ко всему иностранному, неизведанному, в том числе и к цветам. И как раз в это время на рынок стали поступать первые тюльпаны. Спрос на них постепенно рос, выводились новые сорта, увеличивалась площадь садов, в которых они выращивались. В конце концов, всё это привело к образованию вокруг тюльпанов экономического пузыря в 1633 году, на пике которого люди обменивали дома на несколько цветков.

экономический пузырь

Тюльпаны продавались и перепродавались, а пузырь всё рос и рос. С наступлением холодов предприниматели начали продавать тюльпаны в горшках, а потом и вовсе клочки земли, на которых эти цветы должны были вырасти в следующем году. В конце концов, взрыв наступил в феврале 1637 года. Связан он был с разрывом торговой связи между Нидерландами и Священной Римской империей. Экономическая ситуация в стране больше не позволяла закрывать глаза на неадекватный спрос на тюльпаны, так что властью было принято решение объявить все сделки, связанные с покупкой ещё не выросших тюльпанов, недействительными.

Ипотечный пузырь

Ипотечный пузырь в США начал расти ещё в 1999 году: тогда наблюдалось активное увеличение объёмов строительства, в конце концов приведшее к перенасыщению. Кроме того, люди повально брали дома в ипотеку, и к 2006 году около 10% должников не могли расплатиться. Банки начали массово лишать людей жилья. Если до этого свободных домов было много, то теперь их стало ещё больше. Рынок недвижимости рушился, цены на дома стремительно падали.

Окончательный взрыв пузыря произошёл в 2008 году. Около 25 крупнейших банков объявили о банкротстве. Данные события привели США к глубочайшему экономическому кризису, по степени сравнимому с Великой депрессией, а вместе с США в кризис канул и весь остальной мир.