Содержание:

Валютное хеджирование помогает компаниям защитить себя от изменения обменных курсов валют.

Что такое хеджирование

Хеджирование — это стратегия управления рисками через покупку или продажу валюты для снижения возможности финансовой потери. Валютное хеджирование похоже на страховку от несчастного случая.

Простыми словами хеджирование — это заключение финансового контракта для защиты от неожиданных, ожидаемых или гарантированных изменений обменных курсов валют.

Путешествуя по разным странам, можно заметить, что на один доллар можно купить больше товаров, которые человек привык покупать. Они кажутся дешевле, чем обычно. Бывает и наоборот.

Это связано с колебаниями курса доллара по отношению к валюте страны, в которой покупаются эти товары или делаются инвестиции. Эти типы курсовых разниц могут со временем повлиять на стоимость инвестиций.

Поскольку курс валюты изменяется волнообразно, двигаясь вверх или вниз, он может существенно повлиять на инвестиции в определенные периоды. Предсказать, как курс поведет себя, особенно в краткосрочной перспективе, для инвесторов практически невозможно.

Среднегодовая доходность портфеля важна, но она не дает полной картины для инвестора. Например, в портфелях A и Б базовые инвестиции составили 100 тыс. ₽ и оба имеют среднюю годовую доходность 10%. Однако через пять лет портфель A стоит 300 тыс. ₽, а портфель Б — 250 тыс. ₽. На оба портфеля повлияла волатильность.

Инструменты хеджирования

Хеджирование рисков - это покупка или бронирование различных типов контрактов, предназначенных для достижения определенных целей поиска равновесия между прибылью и убытками. Эти цели основаны на уровне риска, которому клиент подвергается и ищет защиты, а затем позволяют ему зафиксировать будущие ставки, не влияя, в значительной степени, на их ликвидность.

хеджирование это простыми словами

Если бизнес получает оплату по своей деятельности в иностранной валюте, на стоимость сделки может повлиять изменение курса валют. Стоимость иностранной валюты постоянно колеблется в зависимости от множества факторов. Чтобы защитить себя от возможных убытков, инвесторы применяют различные инструменты хеджирования валютных рисков.

Фьючерс

Валютные фьючерсы — это соглашения на бирже, при которых стороны договариваются обменять одну валюту по определенному курсу в будущем.

Держатель фьючерсного контракта должен продать оговоренную сумму в валюте по установленной в договоре цене в указанную дату поставки.

Валютные фьючерсы страхуют риск получения выгодных платежей в иностранной валюте, а также используются для спекуляций на колебаниях цен в валютах.

Спекулянты не завершают сделку поставкой физической валюты, а выигрывают или проигрывают на изменениях цены фьючерсных контрактов.

хеджирование рисков это

Ежедневные убытки или прибыль отражаются на трейдинговом счете. Это разница между суммой, с которой спекулянт вошел на рынок, и текущей ценой фьючерсного соглашения, умноженного на сумму контракта.

Форвард

Чтобы хеджировать валюту, компания заключает форвардное соглашение о продаже определенного количества валюты в будущем, но по текущему обменному курсу. Форвардное соглашение осуществляется через биржевой фонд.

Зафиксировав текущий обменный курс, компания не выиграет, если стоимость валюты вырастет, но будет защищена от убытков, если стоимость валюты упадет.

Стоимость этого контракта будет колебаться и существенно компенсировать валютный риск в базовых активах.

Своп

Валютные свопы не только хеджируют риск, связанный с колебаниями обменного курса, но также обеспечивают получение иностранных денежных средств и достижение более выгодных кредитных ставок.

Валютные свопы - это обменные капиталы в теории. Они представляют собой заранее определенные суммы в валютах или суммы под кредит.

хеджирование валютного риска

Корейская компания хочет открыть производство в России стоимостью 10 млн ₽. Для этого ей нужно получить заемный капитал.

В России ставка по кредиту для иностранной компании с учетом обменного курса 23 ₽/￦ составит 9%. Она может занять 10 млн. ₽ под 9% в России или 23 млн. ￦ под 7% в Корее. 

Компания занимает 23 млн. ￦ под 7% и ищет партнера, которому сейчас необходимы 23 млн. вон.

Контрагентом по свопу может быть российская компания. Она сможет получить льготный кредиты под 6% в банке на территории своей страны.

После заключения договора российская компания предоставляет корейской компании 10 млн. ₽, нужные ей для постройки бизнеса, а корейская компания предоставляет российской 23 млн. ￦ для каких-либо ее нужд.

Договор заключен на три года с выплатами каждые 180 дней. Российская фирма выплачивает корейской компании фиксированные 805 тыс. ￦. Это часть суммы от 23 млн. ￦, умноженной на 7% (кредит корейской компании) в течение 0,5 периода (180 дней ÷ 360 дней).

23 млн. ￦ x 7% x 0,5

Корейская компания одновременно делает тоже самое, но опираясь на сумму в 10 млн. ₽, умноженную на 6% (ставка кредита российской компании) и на 0,5. Корейцы перечисляют 300 тыс. ₽.

10 млн. ₽ x 6% x 0,5

За три года Корея и Россия обменялись условными капиталами, а по сути выступили взаимопосредниками для займа капиталов на территории своих стран. Корейская фирма вернула российской компании 10 млн. ₽, а российская фирма вернула корейской компании 23 млн. ￦.

Опционы

валютное хеджирование что такое

За определенную плату опционы дают держателю право, но не обязательство обменять одну валюту на другую по установленному курсу в течение определенного периода времени. Это снижает вероятность того, что изменение обменных курсов повлияет на доходность инвестиций.

Держатель опциона может заявить свое право на обмен валюты по выгодному курсу. Если курс валют на момент закрытия сделки его не устраивает, право на возмещение опциона он может не заявлять.